05.12.2008 17:31 Большие долги и нехватка оборотных средств у агрокомпаний
вызовут волну банкротств, в первую очередь, мелких и средних хозяйств, опасаются
аграрии. Сегодня российский агросектор уверенно лидирует по
количеству дефолтов на облигационном рынке. Начиная с сентября, их насчитывается
уже пять с общим объемом неисполненных обязательств около 3,8 млрд рублей.
Нижегородская группа "Держава" (специализируется на производстве и реализации
зерна) не может найти 500 млн рублей, чтобы выкупить предъявленные к погашению
бумаги первого выпуска облигаций SPV-компании "Держава-финанс" объемом 1 млрд
рублей. Новосибирский агрохолдинг "АЛПИ" задолжал инвесторам за
облигации 1,44 млрд рублей. В сентябре агропромышленная компания "Аркада"
(пищевой холдинг, в который входят 30 предприятий) не выкупила по оферте
облигации третьей серии на 1,16 млрд рублей (объем выпуска 1,2 млрд рублей). А
26 ноября Аркада допустила новый техдефолт, не погасив первый купон в размере
112.185 млн рублей по облигациям серии 04 (выпуск объемом 1,5 млрд
рублей был размещен в мае этого года). Производитель масел ТД "Русские масла" не
погасил 987 758 предъявленных бумаг второй серии на 1 млрд рублей. Курский
"Агрохолдинг" до сих пор не выплатил инвесторам купон по облигациям на 1 млрд
рублей. В ноябре тревогу забило руководство концерна "Моссельпром"
(специализируется на бройлерном птицеводстве). В преддверии декабрьского
погашения дебютного выпуска облигаций на 1 млрд рублей компания обратилась к
держателям с предложением обменять старые бумаги на облигации нового выпуска
объемом 1,5 млрд рублей, с предполагаемой ставкой купона 15% годовых. Иными
словами, уведомив инвесторов, что денег на погашение задолженности у нее нет.
В своих бедах аграрии винят частные банки, которые из-за
кризиса практически полностью свернули кредитование АПК. "Кто-то полностью
закрыл лимиты на сельхозпроизводителей. Другие предъявили кредиты к досрочному
погашению по формальным основаниям. Третьи – повысили процентные ставки в
одностороннем порядке до заградительных уровней. В среднем увеличение составило
4-5% годовых", - сетует директор департамента корпоративного финансирования
холдинга "Моссельпром" Андрей Соловьев. Президент группы компаний "Держава" Александр Коняшин
говорит, что с начала кризиса ставка заимствований выросла для компании в
среднем на 10%. "Государственные банки более гуманны", - добавляет Соловьев. Но
с учетом того, что субсидирование процентных ставок для сельхозпроизводителей
привязано к ставке рефинансирования ЦБ, то, можно считать, что стоимость заемных
средств для предприятий АПК возросла в среднем в два раза. По словам Коняшина, проблемы сельхозпроизводителей осенью
усугубили крайне неутешительные итоги уборочной кампании. Из-за плохих погодных
условий качество собранного зерна очень низкое. В нынешнем урожае значительно
возросла доля фуражной пшеницы. Кроме того, в связи с финансовым кризисом
покупательная способность экспортеров снизилась, и цены на зерно оказались
практически на 50-60% ниже ожидаемых. Производители мяса тоже переживают не лучшие времена. "В
августе, после того как цены на зерно нового урожая упали, отпускные цены на
качественное мясо выросли до 75-80 руб. /кг по мясу птицы и 87-90 руб./кг по
свинине, - рассказывает Соловьев. - Но затем последовал финансовый спад, и цены
снова рухнули почти на 10%". Для завершения текущих проектов на 2008-2009 годы
агросектору требуется до 900 млрд рублей, посчитали в правительстве в ходе
прошедшего в минувшие выходные в Кремле совещания с банкирами и представителями
агробизнеса. Правда, деньги нужны сегодня не столько на реализацию проектов,
сколько на пополнение оборотных средств и поддержание текущей долговой нагрузки,
признаются аграрии. Банки согласны выделять деньги. Правда, речь идет в
первую очередь о коротких кредитах на срок до одного года. Но агробизнес они не
спасут, убежден Коняшин: "Краткосрочные кредиты при длительных сроках
окупаемости проектов в сельхозпроизводстве ставят заемщиков в безвыходное
положение. Прибылей еще нет, а деньги отдавать уже надо". Помимо удлинения кредитов, необходимо, чтобы банки смягчили
требования к их обеспечению, полагают агрокомпании. Например, рассматривали
земли сельхозназначения в качестве достаточной залоговой базы по кредитам.
Однако банки на такие жертвы идти не готовы, так как считают риски заемщиков
слишком высокими. Если в ближайшее время проблема финансирования АПК не будет
решена, к весне следующего года до 20% предприятий, скорее всего, окажутся
банкротами, прогнозируют участники рынка. Правда, ждать первых банкротств до весны, похоже, не
придется. В ноябре крупный производитель мясной продукции - петербургская группа
"Парнас-М" - подал заявление в арбитражный суд Ленобласти о признании себя
банкротом. Накануне компания допустила технический дефолт, не выплатив
держателям облигаций второй серии объемом 1 млрд рублей восьмой купон на сумму
около 27 млн руб. В середине ноября сорвалась сделка по продаже 65% акций
комбината акционерам ООО "Леноблптицепром". Задолженность группы сегодня
превышает 6 млрд руб.Вслед за "Парнасом" могут последовать новые банкротства
предприятий АПК, чья долговая нагрузка приближается к критическим уровням,
полагают участники рынка. Чтобы погасить накопившиеся долги, многие агрокомпании
вынуждены срочно продавать свои активы. В конце ноября "Держав"а объявила, что
готовит продажу части своих земель закрытому ПИФу недвижимости "Финам –
Капитальные вложения", входящему в инвестиционный холдинг "Финам". Андрей
Коняшин рассчитывает, что держатели облигаций согласятся обменять долговые
бумаги на паи фонда. ТД "Русские масла" еще в октябре заявлял о готовности
продать 25% группы портфельному инвестору, чтобы рассчитаться с кредиторами. В
"Моссельпроме" тоже не скрывают, что ведут переговоры о продаже отдельных
активов с несколькими инвестиционными фондами. С начала осени агропроизводители уже заморозили практически
все инвестиционные проекты. Владелец "Агрохолдинга" (доля на рынке мяса птицы –
4-4,5%) Александр Четвериков заявил, что из-за кризиса ему пришлось остановить
реализацию всех инвестпроектов, "которые имеют стадию реализации менее 90%", на
общую сумму 5 млрд рублей. Во столько же оценивает свою инвестпрограмму "Моссельпром".
В рамках одного из проектов в феврале этого года холдинг приобрел около 64 тыс.
га сельхозугодий в Орловской, Курской и Брянской областях и собирался к 2012
году расширить площадь пахотных земель до 125 тыс. га. Теперь эти планы придется
отложить. "Держава" рассчитывала начать реконструкцию Подлесовской птицефабрики
в Кстовском районе Нижегородской области уже в этом году. Инвестиции должны были
составить порядка 850 миллионов рублей на восемь лет. Но деньги найти не
удалось. Как и на другие проекты группы общей стоимостью около $100 млн. На недавней встрече с представителями агропредприятий в
Ленобласти премьер-министр Владимир Путин заявил, что для того чтобы поддержать
долгосрочные программы аграриев, государство готово субсидировать 100% ставки
рефинансирования (находящейся сейчас на уровне 13%) по инвестиционным кредитам,
предоставляемым предприятиям АПК. Все это не ново, отмечает представитель Моссельпрома.
"Сейчас в рамках нацпроекта "Развитие АПК" и так субсидируется 100% ставки
рефинансирования по инвесткредитам для сельхозпроизводителей: 2/3 - из
федерального бюджета, 1/3 - из регионального. На момент запуска нацпроекта это
была достаточно действенная мера, но не сейчас. К примеру, если год назад ставка
по кредиту была 15% годовых, а ставка рефинансирования - 11%, то реальная
стоимость кредита для заемщика была на уровне 4% годовых. Теперь инвесткредиты,
выделяемые аграриям в рамках нацпроекта, обходятся сельхозпроизводителям в
лучшем случае в 8% годовых. Поэтому говорить о возврате стоимости заимствований
на приемлемые уровни не приходится", - заключил Андрей Соловьев.
