Перспективы международной товарно-сырьевой биржи
07.06.2008 15:48 Опыт работы товарно-сырьевых площадок в России достаточно богатый: в 1990-е
была запущенна Российская товарно-сырьевая биржа, просуществовавшая около 7 лет.
Московская товарная биржа появляется чуть позже и становится первой площадкой,
на которой совершаются срочные сделки – базовым активом по ним стали зерно и
хлопок. Биржи развиваются бурно: появляется множество небольших
специализированных товарных бирж, торгующих любыми активами – от хлеба до
компьютеров. Но рынок не стоит на месте, и вот уже на крупнейших товарных биржах
появляются фондовые секции: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) – уже
в январе 1992 года, а Российская торговая система (РТС) – в 1995-го. Долгое вре
году создается Национальная товарная биржа (НТБ), призванная обслуживать
интересы государства в новом проекте. Эта площадка становится центральной для
проводимых государством закупочных интервенций для ценового регулирования рынка
зерна. Путь от госинтервенций до свободной биржевой торговли зерном оказался
пройден только к апрелю этого года. Теперь есть возможности как для торговли
реальным зерном, так и для совершения операций со стандартными контрактами на
срочном рынке. Столь длительный путь от идеи свободного биржевого рынка зерна до
ее реализации наводит на грустные мысли о сроках реализации проекта создания в
Петербурге новой биржи. Правда, не стоит забывать и о позитивных моментах. Так, например, удалось
отказаться от участия иностранных партнеров. Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа
(NYMEX), должна была помочь в организации международного клиринга сделок – в
итоге от ее услуг пока отказались. "Банк ВТБ", "Сбербанк России", Газпромбанк,
вошедшие через аффилированные структуры в число учредителей ЗАО
"Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа", организуют клиринг и
проведение расчетов своими усилиями. Значит, проекты такого масштаба российским
финансовым структурам уже по силам. Планы создания в Петербурге Международной товарно-сырьевой биржи (МТСБ) были
заявлены еще в 2005 году. Тогда среди прочих мер обеспечения свободной
конвертируемости рубля предложили организовать на территории России биржевую
торговлю нефтью, газом, другими товарами. Одной из главных идей было проведение
расчетов в рублях. Проект развивался достаточно бурно: после множества изменений
и переносов ожидают, что в июне этого года состоится презентация МТСБ, а уже в
июле могут пройти первые торги. На первом этапе торговать будут нефтепродуктами и только на внутреннем рынке.
Однако объем торгов может быть значительным – предполагается, для стимулирования
развития площадки на биржевые закупки нефтепродуктов перейдут все силовые
структуры, а это около 30% российского рынка. В дальнейшем планируют вернуться к
планам реализации на МТСБ сырой нефти, добавить в ассортимент металлы,
строительные материалы и зерно. По мнению руководителя курирующей развитие площадки Федеральной службы по
финансовым рынкам (ФСФР) Владимира Миловидова, в перспективе биржа сможет стать
площадкой торговли срочными контрактами, в том числе производными финансовыми
инструментами, базисный актив по которым – российская экспортная нефть марки
REBCO. Это позволит создать рублевый рынок для обращения нефтяных срочных
контрактов. Учитывая, что основные источники дохода федерального бюджета России
непосредственно связаны с ценами на нефть, среднегодовая цена российской
экспортной нефтяной смеси марки Urals закладывается в федеральный бюджет при
планировании. Создание в стране торговой площадки позволит сделать механизм
формирования цены на Urals, которая продается с дисконтом к стоимости
североморской нефти Brent, более прозрачным и управляемым. Сейчас продажа российской нефти на Западе происходит через трейдерские
компании-посредники, лишь частично принадлежащие российским нефтяникам.
Запущенный в октябре 2006-го на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже контракт на
российскую нефть марки REBCO инструментом справедливого ценообразования так и не
стал. Ликвидность оказалась невелика – просто не хватило спроса. Чтобы решить
эту проблему, новая биржа наладит рабочий процесс на основе торговли
нефтепродуктами, а потом торговля фьючерсами REBCO будет перенесена на
МТСБ.
