Медведев подкормит российский фондовый рынок
18.06.2008 17:53 Совокупный объем Фонда национального благосостояния (ФНБ) по состоянию
на 1 июня 2008 года составлял 773,93 млрд руб. "По различным оценкам, к концу
года размер ФНБ достигнет 3 трлн рублей, - констатируют аналитики
МДМ-Банка. - Конечно же, все эти суммы не поступят на внутренний рынок,
однако даже несколько сотен миллиардов рублей окажут заметную поддержку рублевым
облигациям и акциям. Другой "стороной медали" является чрезмерное увеличение
веса государства на фондовом рынке", - беспокоятся аналитики. Эксперты инвестиционных компаний подвергают серьезному сомнению, что средства
будет распределять Внешэкономбанк. "Пока нет полной уверенности, что эти средства будет распределять ВЭБ, -
сомневается Екатерина Малофеева, главный экономист по России и СНГ ИК "Ренессанс
Капитал". - Предполагаю, что нам предстоит наблюдать большую дискуссию в
правительстве на тему, куда именно будут вкладывать эти деньги. Нужно так же
учесть тот факт, что глава Министерства финансов России Алексей Кудрин выступал
неоднократно с позицией, что средства фондов должны быть изолированы от
экономики и от фондового рынка". Вместе с тем, аналитики склоняются к тому, что окончательно этот
вопрос еще не решен. "Рано или поздно по крайней мере часть этих средств
будет инвестирована в рынок, - продолжает Екатерина Малофеева. - В
бюджетном кодексе определено, что средства фонда национального благосостояния
могут быть использованы для финансирования пенсионной системы, что вряд ли может
быть сделано без инвестирования в российский рынок ценных бумаг. Вероятно, что
будет рассмотрен вариант, что эти средства будут представлять собой источник
долгосрочного капитала в России, и инвестированы скорее в облигации, чем акции".
Правительству нужно думать, как финансировать строительство инфраструктуры –
портов, аэропортов, дорог – не из государственных источников. И до
разработки механизмов привлечения частного капитала в эти сектора, через фонд
государство могло бы стать соинвестором подобных проектов, считает эксперт
"Ренессанс Капитал". Управляющие компании в свою очередь не скрывают интереса в фондовых деньгах,
готовы принимать участие в конкурсе на эти деньги, но обещаниям не очень-то и
верят. "Думаю, интерес к средствам стабфонда есть у всех, и у нашей УК в том числе,
- признается Арен Апикян, заместитель генерального директора "ВТБ Управление
активами". - Другое дело, что эти разговоры ходят давно, но пока не было
выдвинуто никаких конкретных критериев отбора. Само по себе то, что стабфонд
будет размещаться в том числе и в акциях - ни для кого не секрет. Вопрос лишь в
том, когда это произойдет и какие требования будут предъявляться к управляющим
компаниям. Как только будут заявлены критерии отбора - мы примем решение об
участии в конкурсе. В разное время ходили разные слухи о том, кто претендует -
Внешэкономбанк или Внешторгбанк, или Сбербанк. Все это пока предварительные
разговоры. Если говорить о том, в акции каких компаний будут вкладываться эти деньги,
то, думаю, в первую очередь, в "голубые фишки", - предполагает эксперт. - Должны
быть установлены жесткие требования к ценным бумагам, в которые будут
инвестироваться средства. Например, у компании должен быть высокий рейтинг.
Скорее всего, это будут надежные крупные компании нефтегазового сектора, крупные
банковские структуры".
