30.09.2008 13:53 В понедельник к ранее заявленным шагам Правительства по
добавлению ликвидности на финансовый рынок добавились беззалоговые
стабилизационные кредиты, рефинансирование внешней задолженности российских
компаний на сумму до $50 млрд, а также возмещение рисков на рынке межбанковского
кредитования. Несмотря на это, в понедельник же случился обвал на рынке
облигаций, где главными игроками традиционно выступают банки. У некоторых из них
потребность в деньгах обострилась настолько, что они распродавали долговые
бумаги, не глядя на цены и кредитное качество. В результате Фондовая биржа ММВБ
была вынуждена остановить торги сразу по нескольким выпускам облигаций из-за
падения их котировок более чем на 10%. Для долгового рынка, где в стабильное
время колебания цены на 1% считаются экстремальными, случай беспрецедентный. В
числе обвалившихся были и были и облигации с государственными гарантиями от
Агентства по ипотечному жилищному кредитованию. Аналитик банка "Зенит" Александр Ермак подтверждает, что
основными продавцами облигаций в понедельник выступали банки. "Это ситуация всей
прошедшей недели, когда на рынок заливают ликвидность, но дальше первого-второго
круга банков она не идет, - поясняет он. – Мелким и средним банкам в случае
кассового разрыва ничего не остается, как резать портфели ценных бумаг, не глядя
на цены и доходности. Как только появляется адекватный спрос – продают. Это
продажи от безысходности. В предыдущие дни приостановок торгов не было только
потому, что снижение цен ограничивалось 5-6%. А в понедельник, возможно, в связи
с налоговыми выплатами в конце квартала, ситуация обострилась". Нехватку денег у банков подтверждает и повышение ставок по
межбанковским кредитам. По данным Банка России, средневзвешенная ставка
однодневных кредитов (MIACR) в понедельник выросла на 93 базисных пункта - до
7,79% годовых. Вырос и спрос банков на рефинансирование со стороны Банка России.
В понедельник на утреннем аукционе прямого РЕПО Центробанк выдал кредитным
организациям 116,244 млрд рублей под 7,16% годовых. В пятницу на прошлой неделе под аналогичную ставку банки
взяли у ЦБ лишь 86,78 млрд рублей. Сегодня объем кредитования кредитных
организаций Банком России снова вырос. На аукционе прямого РЕПО банки взяли уже
124,95 млрд рублей под те же 7,16% годовых. Что касается новинок в борьбе с кризисом ликвидности на
российском рынке, то в понедельник премьер-министр РФ Владимир Путина объявил о
том, что Банк России получил рекомендацию выдавать беззалоговые стабилизационные
кредиты банкам в случае необходимости. Кроме того, Центробанку поручено выделить
из золотовалютных резервов до $50 млрд для размещения их на депозитах во
Внешэкономбанке. Последний, в свою очередь, будет снабжать валютой все компании,
у которых подходит срок погашения внешнего кредита. Валюта, впрочем, будет
раздаваться не бесплатно, а "по рыночным ставкам". И, наконец, Центробанку разрешено заключать с некоторыми
банками соглашения о компенсации убытков на рынке межбанковского кредитования.
Речь, очевидно идет прежде всего о банках, подконтрольных государству –
Сбербанке. ВТБ и Газпромбанке, которые смогут переложить на Банк России риски по
невозврату межбанковских кредитов. По мнению Александра Ермака, вчерашние
предложения Правительства по поддержке финансовых рынков - сильный позитив и
могут привести к росту цен на рынке облигаций. К 13:40 московского времени
индекс корпоративных облигаций ММВБ растет на 0,31% до 90,79 пункта. Ранее Правительство РФ и Центробанк уже предприняли ряд
шагов по удовлетворению потребностей финансовой системы в деньгах. Так, были
снижены нормы отчислений банков в Фонд обязательного резервирования, что
высвободило 300 млрд рублей, ранее замороженных на счетах в Центробанке. Минфин
объявил, что готов разместить на депозитах в 28 коммерческих банках до 1,3 млрд
рублей. И такие аукционы регулярно проводятся. Например, на
вчерашнем аукционе Минфин РФ предлагал банкам 200 млрд рублей на 5 недель под
минимальную ставку 8,25% годовых. Но спрос ограничился 34 миллиардами рублей.
Средневзвешенная ставка составила 8,32% годовых.Центробанк, помимо прочего,
расширил список ценных бумаг, принимаемых в обеспечение на упомянутых выше
аукционах РЕПО, что сделало доступным этот ресурс для многих банков, имеющих в
портфеле ценные бумаги не самого высшего качества.
