Роберт Манделл: "Мы должны действовать максимально жестко и эффективно"
17.04.2009 17:28 Мировая экономика сейчас переживает самый тяжелый период в истории
человечества, поэтому мы должны действовать максимально жестко и эффективно.
Одним из способов выхода из кризиса может быть полный пересмотр монетарной
политики. Участвовать в нем должны все государства. В 1999 году введение евро
позволило европейским государствам преодолеть внутреннюю инфляцию и увеличить
вес национальной валюты. Так, например, немецкая марка весила всего 8% денежной
массы мировой валюты, сейчас евро весит 20%, и его вес может увеличиться. Страны
с более слабой экономикой выиграли от введения евро еще больше. Ипотечный кризис в США больно ударил по мировой финансовой системе, власти
США напечатали дополнительно $ 250 млрд. Новый скачок инфляции неизбежен.
Глобальный экономический кризис случился неожиданно для монетарных властей. Еще
в III квартале 2007 года у ведущих экономик мира не было проблем с ликвидностью,
а вскоре Бен Бернанке констатировал, что кризис — самый мощный со времен Великой
депрессии. Рост ВВП США был 5% в год, а сейчас упал до нуля. Что произошло,
почему это случилось сразу после принятия антикризисных мер? Дело в том, что монетарным властям не удалось удержать равновесный курс евро
по отношению к доллару. В июне 2008 года он составлял 1,63, в октябре — уже
1,25. Стоимость унции золота также упала. Происходящее называют кризисом
капитализма, но я уверен, что это кризис лидерства в монетарной системе. В
период, когда мировая экономика восстанавливалась после Второй мировой войны,
цена на золото также падала, но это не мешало стабильности финансовой системы.
Мировая финансовая система испытывала колебания в 1971, 1982 и 1996 годах, все
они были вызваны падением курса доллара. Рузвельт ликвидировал привязку курса
доллара к стоимости золота, и доллар вырос. Никсон пробовал вернуться к золотому
стандарту, но нового роста не произошло. О чем это говорит? Нужна политика корпоративного кредитования, стабилизации
региональных и национальных валют, координация политики в области
налогообложения. В качестве налоговых кредитов можно использовать ваучеры на
расходование средств либо откорректировать налогообложение. Но главный
инструмент — это стабилизация курса доллара в диапазоне 1,20–1,40 за евро.
Возвращение к золотому стандарту невозможно, так как сейчас стоимость унции
составила бы $ 7000. Также необходимо создание мировой валютной корзины, в
которой у каждой страны будет своя доля. Вероятность того, что это произойдет
через 10–15 лет, составляет 30%, а через 50 — 100%.
