Аппетит к поглощениям пропал
22.05.2009 11:57 Согласно исследованию проекта Mergers.ru, в I квартале 2009 года в России было
зафиксировано 156 сделок. Это на 42% меньше, чем в IV квартале 2008 года (тогда
было совершено 270 сделок), и на 57% — по сравнению с I кварталом прошлого года
(364 сделки). Снижение стоимостного объема ($12 465 млн) российского рынка
M&A менее значительно — на 31% в сравнении с предыдущим кварталом ($18,1
млрд) и на 36% по сравнению с I кварталом прошлого года ($19,4 млрд). Почти 50% стоимостного объема рынка пришлось на три
завершенные сделки в нефтегазовой сфере ("Базовый элемент" — "Русснефть", ONGC
Group — Imperial Energy, "Газпром нефть" — Naftna Industrija Srbije).
Топливно–энергетический комплекс в целом дал 79% стоимости рынка M&A. По количеству сделок лидируют M&A в сферах
телекоммуникаций (25 сделок) и услуг и торговли (23 сделки). За последний год
существенно снизилось число сделок в строительстве и девелопменте. В этом году сохранились тенденции уровня приобретаемого в
сделке контроля — 42% количественного и 53% стоимостного объемов рынка
приходится на сделки по приобретению 100% акций (в 2008 году 49% и 52%
соответственно). Что касается характеристик сделок, то можно отметить снижение
доли сделок, осуществляемых в рамках диверсификации, — 25% количественного и 15%
стоимостного объемов рынка (в 2008 году 41% и 19% соответственно). Кроме того,
выросла стоимостная доля трансграничных сделок — с 24 до 49%. Соотношение стоимостного объема сделок и ВВП России
составило в I квартале 4,8%. Это сопоставимо с итогами рынка M&A в США
за аналогичный период. В дальнейшем эксперты Mergers.ru ожидают роста стоимостной
концентрации рынка. При этом сделки с рядом компаний с высокой стоимостью
бизнеса будут проходить по низкой стоимости акционерного капитала (иногда
близкой к нулю). Уже появились сделки с обменом доли на услуги по
реструктуризации обязательств. В целом ожидается значительное снижение в 2009 году как
количественной, так и стоимостной активности на рынке. При этом стоимостной
объем рынка будет близок объему иностранных инвестиций и, скорее всего, не
превысит $75 млрд (более чем 30%–ное снижение по сравнению с итогами 2008 года),
отмечают в Mergers.ru. "В российском деловом сообществе циркулируют разные
ожидания, однако преобладает точка зрения, что падение рынка M&A продолжится
и в течение всего летнего периода, однако уже осенью вероятна значительная
активизация процессов, что найдет отражение в росте рынка уже в следующем,
2010–м, году", — прокомментировал руководителя отдела экономического
анализа компании "Аванко Капитал" Сергей Болтрамович.
